Los préstamos participativos

Una forma de financiación de Pymes y Startups son los “préstamos participativos”, a medio camino entre un simple contrato de préstamo y la inversión. En este post explicaré sus características y las de los préstamos convertibles en capital.

Prestamos

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Un préstamo consiste en un contrato entre dos o más personas, físicas o jurídicas, en virtud del cual una de las partes (denominada prestamista) entrega a la otra (prestataria) una cantidad de dinero, que ésta última se obliga a devolver en un periodo de tiempo, y normalmente, junto con el pago de unos intereses.

Los préstamo participativo son una modalidad de préstamo sometido a las reglas esenciales del mismo, cuya principal obligación como hemos visto es la devolución por el prestatario del principal (estos es, la cantidad entregada por el prestamista), más unos intereses, en el tiempo pactado por las partes.

Sus principales características son:

1º-) El prestamista (que no tiene por que ser necesariamente un banco), percibirá un interés variable que se determinará en función de la evolución de la actividad de la empresa prestataria.

Por consiguiente, la percepción y concreción del importe a percibir en concepto de interés del préstamo estará condicionada a la marcha futura de la empresa, pudiéndose calcular dicha evolución en base a cualquiera de los siguientes criterios: (i) el beneficio neto, (ii) el volumen de negocio, (iii) el patrimonio total o (iv) cualquier otro que libremente acuerden las partes.

Además, prestamista y prestatario podrán acordar un interés fijo con independencia de la evolución de la actividad.

2º.-) Las partes podrán acordar una cláusula penalizadora para el caso de amortización anticipada (devolución del préstamo antes del tiempo pactado). Ahora bien, para poder amortizar anticipadamente el préstamo la Ley exige al prestatario que compense la amortización con una ampliación de igual cuantía de sus fondos propios, siempre que éste no provenga de la actualización de activos, y ello con el fin de evitar la descapitalización de la empresa.

3º.-) Los préstamos participativos en orden a la prelación de créditos se situarán después de los acreedores comunes. Esto quiere decir, que en caso de concurso de acreedores por insolvencia de la prestataria el prestamista cobraría después de todos los créditos ordinarios (como por ejemplo un préstamo corriente o una deuda comercial).

4º.-) Los préstamos participativos tendrán la consideración de fondos propios a los efectos de la legislación mercantil.

Los préstamos participativos tienen la ventaja de que el prestamista no suele exigir el otorgamiento de garantías adicionales (como por ejemplo que los socios avalen personalmente el préstamo), por lo que de su devolución únicamente responderá la empresa con todo su patrimonio presente y futuro, pero no los socios.

Un ejemplo de financiación a través de préstamos participativos es la que ofrece la empresa pública ENISA (mas información en su web http:\\www.enisa.es).

Los préstamos convertibles son aquellos en los que se pacta expresamente la posibilidad de poder optar entre la devolución del dinero prestado o su conversión en una participación en la sociedad prestataria, de tal forma que el prestamista en lugar de recibir el dinero que prestó (más los intereses si así se acordó) se convertirá en socio de la empresa prestataria.

Así, a cambio de liquidar el préstamo, se entrega al prestamista un número de participaciones sociales de la Sociedad Limitada, convirtiéndose en un nuevo socio de la sociedad.

La convertibilidad del préstamo puede pactarse tanto en un “préstamo convencional”, como en un “préstamo participativo”, de tal forma que un préstamo participativo puede ser además convertible, sin que por ello pierda su naturaleza de préstamo participativo, que le viene dada fundamentalmente por el hecho que todo o parte del interés a percibir dependa de los resultados futuros de la sociedad prestataria.

4 Comments Los préstamos participativos

  1. Nayma

    Hola Raúl,

    En este tipo de préstamos (participativos) el prestamista puede ser persona física o debe ser jurídica (entidad financiera)?.

    Muchas gracias.

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  2. alfonso

    Hola Raúl: me surge una duda en cuanto al tipo de interés de este tipo de préstamos, y es si existe algún tipo de limitación -por mínimo o por máximo- o bien si es totalmente libre. ¿Podría, por ejemplo, fijarse un tipo de interés variable inferior al interés legal del dinero? Muchas gracias de antemano y enhorabuena por el artículo y por el blog.

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    1. J. Raúl Fernández

      Gracias Alfonso. En principio el tipo de interés será el que libremente pacten las partes. Este tipo de préstamo se regula en el Real Decreto 7/1996, de 7 de junio, que sólo especifica que el prestamista tiene que percibir un “interés variable” a determinar en función de la evolución de la empresa, en base a cualquiera de los siguientes criterios; el beneficio neto, el volumen de negocio, el patrimonio total o cualquier otro que acuerden las partes.

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